房價跌5-10％ 議價空間大
【王莫昀╱台北報導】中國時報2007.10.20
房巿進入盤整期，房仲業調查，全台成屋議價空間高達一、兩成，原本房價居高不下的
台北縣巿，除了北巿大安、中正區等少數地區房價較「硬」外，第三季成交價已較上一
季下滑5％至10％。另根據永慶房屋調查，全台民眾預期未來一年房價將大跌比例，已
由預期未來三個月大幅下跌的2.5％，大幅提高至12％。 業者透露，成屋巿場成交量勢
將逐年下滑，由去年的44萬戶，降至三年後的30萬戶左右。不過，預售巿場比重，更因
營建原物料與土地售價大增，單價調降空間有限而逐步萎縮，佔整體巿場成交比重，將
由目前的三成，下滑到一成至一成五，新成屋與成屋成巿場主流。根據永慶房仲網新出
爐的第三季購屋趨勢大調查結果顯示，換屋成為今年房市主力，態勢已定，在升息及銀
行限縮房貸下，部分低總價首購族群逐季退場；短期投機客退場加速，但中長期投資及
保值民眾在通膨壓力驟升下不減反增。
調查並發現，一般民眾對於房價看法，由小漲持平轉向小幅看跌，儘管市場買氣仍十分
充足，但若賣方仍堅持價格，預料房市將持續「高檔量縮」格局，當前惟有賣方合理微
幅調降房價，市場才能恢復正常交易水準。永慶房仲網總經理廖本勝指出，房地產出現
盤整格局，主因是買賣雙方價格認知差距較大，不過，近來在不少屋主願意退讓，調降
售價下，成交情況已見好轉。他表示，目前成屋巿場議價空間高達5％至20％，視區域
巿場不同所有差異。淡江大學產經系副教授莊孟翰指出，第三季南部地區看壞進場時機
比重大幅攀升，顯示雖然過去政府大力拉抬南部房市，但在總統確定購屋後，目前政策
拉抬的氣勢已稍微減緩。儘管房屋市場交易趨冷，群義房屋北區總經理潘家成表示，巿
場仍有不少自用型買方進場，這可從第三季房屋市場有五成五的客戶為自用型客戶看
出。
2007年10月22日 星期一
2007年10月8日 星期一
[投資]選擇權簡介
1.什麼是選擇權（Options）
選擇權是一種權利契約，買方支付權利金（即選擇權價格）購買後，便有權利在未來約
定的某特定日
期（到期日）之前或當日，依約定之履約價格（Strike Price），買入（買權；Call
Options）或賣出
(賣權；Put Options)一定數量的約定標的物。此標的物可以是金融商品，例如股票、
債券、匯率、利
率、期貨等等；亦可以是實物商品，例如石油、黃金、貴金屬或農產品大宗物資等等。
2.選擇權的分類
依權利型態區分，可分為買權（Call Options）及賣權（Put Options）。
「買權（Call Options）」是指權利的買方有權在約定期間內，以約定的履約價格買入
約定標的物，但
無義務一定要執行該項權利；而買權的賣方則有在買方選擇執行買入權利時，依約履行
賣出標的物的義務。
「賣權（Put Options）」是指權利的買方有權在約定期間內，以約定的履約價格賣出
約定標的物，但
無義務一定要執行該項權利；而賣權的賣方則有在買方選擇執行賣出權利時，依約履行
買進標的物的義務。
依執行時點區分，可分為美式選擇權及歐式選擇權。
美式選擇權的買方可在合約到期日前的任何一天要求行使買入或賣出的權利。
歐式選擇權的買方必須於合約到期日當日方可行使買入或賣出的權利。
3.選擇權的特性
(1)槓桿操作，獲利無限
選擇權的操作只須先支付小額權利金，相對低於信用資融資融交易所使用的資金，
所以有以小搏大享有較大投資報酬的特性。
(2)避險
所有衍生性商品均具備避險的功能，選擇權自然也是不例外。當投資者不確定市場
的發展走勢時，為了控制風險，確保獲利，便可以支付小額權利金而購入一選擇權的方
式來從事避險操作。換言之，若錯估市場走勢，則投資人最多損失權利金的部份，若預
測市場走勢正確，則獲利可能是無限的。以股票市場為例，當股市多空不明，市場看法
分岐時，若投資人手中持有現股部位，為避免股市下跌而遭到資產損失，則可買入一賣
權（Put Options）的方式來避險，未來若股市上漲，則現股部位將由股市中獲利，選
擇權商品將不履約，最多的損失為權利金；而若股市下跌，則將執行此一賣權來彌補股
市的損失。
(3)遞延投資決策
由於選擇權的持有者有權於未來的一段期間之中決定是否執行買入或賣出標的物的
權利，因此可給予投資者足夠的時間來觀察及判斷，避免於市場趨勢不明朗時做出錯誤
的決策。其次，選擇權（美式）的持有者能於選擇權到期前任一天執行權利，因此持資
者在資金不足時可先暫時不執行權利，對於投資人資金的調度較有利。
4.選擇權的履約時機
選擇權的持有人有權依市場情況來決定是否執行選擇權利，通常決定是否執行的關
鍵在於選擇權的內含價值。當內含價值大於╱等於零時（in the money / at the
money），投資人執行權利是有利的；而當內含價值小於零時（out of the money），
投資人執行權利將有損失，所以不具執行的價值。以下將就「買入買權」及「買入賣
權」兩種形態的履約時機分別說明。
買權
買入買權（Long Call Options）者通常是對市場未來趨勢看漲而希望能在未來以
低於市價的價格（即選擇權執行價）買入標的物。買權的內含價值計算公式為：標的物
市價－（選擇權執行價＋選擇權權利金）。所以當標的物市價上揚，致其內含價值大於
╱等於零時，投資人執行權利是有利的。
賣權
買入賣權（Long Put Options）者通常是對市場未來趨勢看跌而希望能在未來以高
於市價的價格（即選擇權執行價）賣出標的物。賣權的內含價值計算公式為：選擇權執
行價－（標的物市價＋選擇權權利金）。所以當標的物市價下跌時，致其內含價值大於
╱等於零時，投資人執行權利是有利的。
選擇權是一種權利契約，買方支付權利金（即選擇權價格）購買後，便有權利在未來約
定的某特定日
期（到期日）之前或當日，依約定之履約價格（Strike Price），買入（買權；Call
Options）或賣出
(賣權；Put Options)一定數量的約定標的物。此標的物可以是金融商品，例如股票、
債券、匯率、利
率、期貨等等；亦可以是實物商品，例如石油、黃金、貴金屬或農產品大宗物資等等。
2.選擇權的分類
依權利型態區分，可分為買權（Call Options）及賣權（Put Options）。
「買權（Call Options）」是指權利的買方有權在約定期間內，以約定的履約價格買入
約定標的物，但
無義務一定要執行該項權利；而買權的賣方則有在買方選擇執行買入權利時，依約履行
賣出標的物的義務。
「賣權（Put Options）」是指權利的買方有權在約定期間內，以約定的履約價格賣出
約定標的物，但
無義務一定要執行該項權利；而賣權的賣方則有在買方選擇執行賣出權利時，依約履行
買進標的物的義務。
依執行時點區分，可分為美式選擇權及歐式選擇權。
美式選擇權的買方可在合約到期日前的任何一天要求行使買入或賣出的權利。
歐式選擇權的買方必須於合約到期日當日方可行使買入或賣出的權利。
3.選擇權的特性
(1)槓桿操作，獲利無限
選擇權的操作只須先支付小額權利金，相對低於信用資融資融交易所使用的資金，
所以有以小搏大享有較大投資報酬的特性。
(2)避險
所有衍生性商品均具備避險的功能，選擇權自然也是不例外。當投資者不確定市場
的發展走勢時，為了控制風險，確保獲利，便可以支付小額權利金而購入一選擇權的方
式來從事避險操作。換言之，若錯估市場走勢，則投資人最多損失權利金的部份，若預
測市場走勢正確，則獲利可能是無限的。以股票市場為例，當股市多空不明，市場看法
分岐時，若投資人手中持有現股部位，為避免股市下跌而遭到資產損失，則可買入一賣
權（Put Options）的方式來避險，未來若股市上漲，則現股部位將由股市中獲利，選
擇權商品將不履約，最多的損失為權利金；而若股市下跌，則將執行此一賣權來彌補股
市的損失。
(3)遞延投資決策
由於選擇權的持有者有權於未來的一段期間之中決定是否執行買入或賣出標的物的
權利，因此可給予投資者足夠的時間來觀察及判斷，避免於市場趨勢不明朗時做出錯誤
的決策。其次，選擇權（美式）的持有者能於選擇權到期前任一天執行權利，因此持資
者在資金不足時可先暫時不執行權利，對於投資人資金的調度較有利。
4.選擇權的履約時機
選擇權的持有人有權依市場情況來決定是否執行選擇權利，通常決定是否執行的關
鍵在於選擇權的內含價值。當內含價值大於╱等於零時（in the money / at the
money），投資人執行權利是有利的；而當內含價值小於零時（out of the money），
投資人執行權利將有損失，所以不具執行的價值。以下將就「買入買權」及「買入賣
權」兩種形態的履約時機分別說明。
買權
買入買權（Long Call Options）者通常是對市場未來趨勢看漲而希望能在未來以
低於市價的價格（即選擇權執行價）買入標的物。買權的內含價值計算公式為：標的物
市價－（選擇權執行價＋選擇權權利金）。所以當標的物市價上揚，致其內含價值大於
╱等於零時，投資人執行權利是有利的。
賣權
買入賣權（Long Put Options）者通常是對市場未來趨勢看跌而希望能在未來以高
於市價的價格（即選擇權執行價）賣出標的物。賣權的內含價值計算公式為：選擇權執
行價－（標的物市價＋選擇權權利金）。所以當標的物市價下跌時，致其內含價值大於
╱等於零時，投資人執行權利是有利的。
[保險][退休][理財]備退休金 30歲起每年存50萬元
[聯合晚報╱記者陳素玲/台北報導] 2007.10.07 03:19 pm
單身族不再是少數，也因為沒有另一半可以照顧，單身族對經濟要求比一般人更高，半
數以上單身上班族設定未來退休要1500萬元以上，銀行財富管理專家就認為，如果是在
有房子住情況下，1500萬元過退休生活還算足夠。但是如何累積到1500萬元，就一定要
及早規劃。
銀行財富部門主管表示，七成單身上班族都認為要過快樂的單身生活，一定要經濟條件
佳，可見單身族對經濟自主非常有危機意識。這種態度自然也會影響到單身族對退休生
活的規劃。
單身更有條件理財
對於單身族普遍認為退休時要有1500萬元才安心，銀行理專表示，如果在沒有房貸、房
租負擔情況下，純以現金流量來看，1500萬元還算足夠，例如假設60歲退休，餘命20
年，以1500萬元計算，每年75萬元，一個月就有將近6萬元生活費，對於一般來說，應
該足夠。至於也有將近1/4的單身族認為1000萬元以下就可以，可能就是每個人消費需
求不同，也不能說一定不夠。
但是到底要如何存夠退休金理專表示，單身族比已婚者更有條件理財，原因是單身者不
會有太高的家庭負擔，例如子女開銷等，因此更有餘錢可以做投資，可以承受的風險也
較高，但是一定要愈早開始規劃愈好。
積極投資可存更多
以一位30歲上班族來說，即使不做投資，每年若可以存50萬元，到了60歲退休還有30
年，至少可以存到1500萬元。如果更積極做投資，只要投資報酬率10%，累積金額就更
可觀，絕對可以到3000萬元以上。
但如果現在是40歲單身族，則除了要增加每年儲蓄金額外，還一定要做「積極型投
資」，例如從事單筆、定期定額基金投資，而且投資標的可能要選獲利15%以上的積極
型基金，如新興市場、拉丁美洲、原物料題材、黃金等，拉高投資報酬率，才能在退休
前累積足夠退休金。至於股票部分，除非對股票操作極有把握，否則風險性太高。
投資可補儲蓄不足
至於有不少比例單身族將「投資自己，從事好工作」做為達到累積退休金目標，銀行理
專表示，投資自己雖然很有自信，但是畢竟大環境難以掌握，例如這幾年台灣競爭力愈
來愈衰退，產業外移，不見得可以一直從事好工作等，這些都是風險。另外7%「完全不
投資者」，理專表示，如果自認儲蓄毅力強，紀律佳，單靠儲蓄可以存退休金，也未嘗
不可，但如果不是很有毅力，還是要適度投資理財。
【2007/10/07 聯合晚報】
單身族不再是少數，也因為沒有另一半可以照顧，單身族對經濟要求比一般人更高，半
數以上單身上班族設定未來退休要1500萬元以上，銀行財富管理專家就認為，如果是在
有房子住情況下，1500萬元過退休生活還算足夠。但是如何累積到1500萬元，就一定要
及早規劃。
銀行財富部門主管表示，七成單身上班族都認為要過快樂的單身生活，一定要經濟條件
佳，可見單身族對經濟自主非常有危機意識。這種態度自然也會影響到單身族對退休生
活的規劃。
單身更有條件理財
對於單身族普遍認為退休時要有1500萬元才安心，銀行理專表示，如果在沒有房貸、房
租負擔情況下，純以現金流量來看，1500萬元還算足夠，例如假設60歲退休，餘命20
年，以1500萬元計算，每年75萬元，一個月就有將近6萬元生活費，對於一般來說，應
該足夠。至於也有將近1/4的單身族認為1000萬元以下就可以，可能就是每個人消費需
求不同，也不能說一定不夠。
但是到底要如何存夠退休金理專表示，單身族比已婚者更有條件理財，原因是單身者不
會有太高的家庭負擔，例如子女開銷等，因此更有餘錢可以做投資，可以承受的風險也
較高，但是一定要愈早開始規劃愈好。
積極投資可存更多
以一位30歲上班族來說，即使不做投資，每年若可以存50萬元，到了60歲退休還有30
年，至少可以存到1500萬元。如果更積極做投資，只要投資報酬率10%，累積金額就更
可觀，絕對可以到3000萬元以上。
但如果現在是40歲單身族，則除了要增加每年儲蓄金額外，還一定要做「積極型投
資」，例如從事單筆、定期定額基金投資，而且投資標的可能要選獲利15%以上的積極
型基金，如新興市場、拉丁美洲、原物料題材、黃金等，拉高投資報酬率，才能在退休
前累積足夠退休金。至於股票部分，除非對股票操作極有把握，否則風險性太高。
投資可補儲蓄不足
至於有不少比例單身族將「投資自己，從事好工作」做為達到累積退休金目標，銀行理
專表示，投資自己雖然很有自信，但是畢竟大環境難以掌握，例如這幾年台灣競爭力愈
來愈衰退，產業外移，不見得可以一直從事好工作等，這些都是風險。另外7%「完全不
投資者」，理專表示，如果自認儲蓄毅力強，紀律佳，單靠儲蓄可以存退休金，也未嘗
不可，但如果不是很有毅力，還是要適度投資理財。
【2007/10/07 聯合晚報】
[股票][產業報告] 觸控面板產業
【產業報告】觸控面板
iPhone電容式引爆觸控面板需求下，相關廠商否極泰來，留意佈局電容式觸控面板的廠
商
1. 電容式觸控面板為成長主力：電阻式目前仍為觸控面板最主要應用技術，
但
電容式在iPhone開創新應用下，成長性遠大於電阻式。
2. 國內觸控面板全球市佔第一：台灣為全球觸控面板最大供應地區，08年市
佔
率將達4成，相關廠商多屬於中小型廠商；台灣觸控面板供應鏈主要有：觸控面板、ITO
玻璃、控制IC、軟板。
3. 觸控面板商機主推(2458)義隆電、(2384)勝華：義隆電在電容式Touch Pad
IC技術具全球領導地位；勝華在觸控面板上下游佈局最完整，將有機會出貨Apple
iPhone面板。
iPhone電容式引爆觸控面板需求下，相關廠商否極泰來，留意佈局電容式觸控面板的廠
商
1. 電容式觸控面板為成長主力：電阻式目前仍為觸控面板最主要應用技術，
但
電容式在iPhone開創新應用下，成長性遠大於電阻式。
2. 國內觸控面板全球市佔第一：台灣為全球觸控面板最大供應地區，08年市
佔
率將達4成，相關廠商多屬於中小型廠商；台灣觸控面板供應鏈主要有：觸控面板、ITO
玻璃、控制IC、軟板。
3. 觸控面板商機主推(2458)義隆電、(2384)勝華：義隆電在電容式Touch Pad
IC技術具全球領導地位；勝華在觸控面板上下游佈局最完整，將有機會出貨Apple
iPhone面板。
[股票][產業報告]風力發電產業及相關個股
【產業報告】風力發電產業及相關個股
風力發電產業潛在商機無限，但仍須留意台電後續標案釋出的金額及進度
1. 原油及汽油價格的飆漲，帶動替代能源的需求
2. 煉油利潤高，對原油需求仍強
3. 太陽能的成長動能雖高，但風力發電仍為目前替代能源的主要來源之一
4. 高油價帶來替代能源的新思維-節能環保產業日益受到重視
5. 風力發電好處眾多，成本低廉具競爭力
6. 台電風力發電發展計畫，未來商機無限-目前已公布的台電風力發電發展計
畫預估尚有131億元(風力發電發展計畫二、三期)的預算金額待釋出。如果以台電的長
期發展計畫-民國109年底前達到546台風力發電機組來估算，預計後續尚有395億元的商
機待釋出。加計已公布的131億元，樂觀估計尚仍有超過500億元的招標金額待釋出，未
來商機潛力無限。
7. 風力發電相關個股比較-中興電(1513)、樂士(1529)及華城(1519)這三檔風
力發電相關個股目前本益比皆不超過13倍。在之前太陽能類股本益比動輒30倍以上的情
形來比較，同樣是屬於綠能產業的風力發電個股實在是便宜。因此，只要原油價格維持
在高檔、全球經濟成長動能依然強勁、台電陸續釋出相關標案的情形下，相關個股的成
長性可望與風力發電產業一樣-潛力無窮。
風力發電產業潛在商機無限，但仍須留意台電後續標案釋出的金額及進度
1. 原油及汽油價格的飆漲，帶動替代能源的需求
2. 煉油利潤高，對原油需求仍強
3. 太陽能的成長動能雖高，但風力發電仍為目前替代能源的主要來源之一
4. 高油價帶來替代能源的新思維-節能環保產業日益受到重視
5. 風力發電好處眾多，成本低廉具競爭力
6. 台電風力發電發展計畫，未來商機無限-目前已公布的台電風力發電發展計
畫預估尚有131億元(風力發電發展計畫二、三期)的預算金額待釋出。如果以台電的長
期發展計畫-民國109年底前達到546台風力發電機組來估算，預計後續尚有395億元的商
機待釋出。加計已公布的131億元，樂觀估計尚仍有超過500億元的招標金額待釋出，未
來商機潛力無限。
7. 風力發電相關個股比較-中興電(1513)、樂士(1529)及華城(1519)這三檔風
力發電相關個股目前本益比皆不超過13倍。在之前太陽能類股本益比動輒30倍以上的情
形來比較，同樣是屬於綠能產業的風力發電個股實在是便宜。因此，只要原油價格維持
在高檔、全球經濟成長動能依然強勁、台電陸續釋出相關標案的情形下，相關個股的成
長性可望與風力發電產業一樣-潛力無窮。
[股票][產業報告]LED面板產業2007Q4概況
[產業報告]LED產業
LED族群Q4營收續創新高下，在LED照明需求帶動下，LED族群長期成長性強
1. Q4 LED廠商營收動能續強，景氣優於過往：07年在手機LED市佔率提高下，
國內LED業者動能明顯超過國際LED大廠，Q4營收持續創新高。
2. LED照明技術已成熟，中國市場商機大：LED發光效能已超過現有其他光源技
術，LED一般照明成長爆發預期將落在2010~2012年，未來幾年將維持30~50%的年成長，
大陸未來在政策的引導下，將成為LED照明需求成長最大的市場。
3. LED族群看好(2448)晶電、(2393)億光：08年以後上游LED供需將持續吃緊，
長期成長性看好，首推 (2448)晶電，封裝廠則以(2393)億光獲利最佳，持續看好LED族
群。
LED族群Q4營收續創新高下，在LED照明需求帶動下，LED族群長期成長性強
1. Q4 LED廠商營收動能續強，景氣優於過往：07年在手機LED市佔率提高下，
國內LED業者動能明顯超過國際LED大廠，Q4營收持續創新高。
2. LED照明技術已成熟，中國市場商機大：LED發光效能已超過現有其他光源技
術，LED一般照明成長爆發預期將落在2010~2012年，未來幾年將維持30~50%的年成長，
大陸未來在政策的引導下，將成為LED照明需求成長最大的市場。
3. LED族群看好(2448)晶電、(2393)億光：08年以後上游LED供需將持續吃緊，
長期成長性看好，首推 (2448)晶電，封裝廠則以(2393)億光獲利最佳，持續看好LED族
群。
[股票][產業報告]2007年台灣金融產業報告
07年金融產業獲利大躍進，隨政府政策開放，金融行情可期
1. 2007年整體金融產業獲利將大幅提升：本國銀行已轉虧為盈，壽險業、證券業可望創歷史新高：預估2007年在本國銀行淨手續費收入占呆帳提存前營業利益比重提升下，本國銀行經營體質漸獲改善及多元化發展策略，使收入來源多樣化，預估2007年整體金融產業在基本面支撐下，壽險業、證券業與本國銀行整體獲利將大幅向上躍進。
2. 本國銀行多角化經營策略使淨收益來源多樣化，雙卡風暴最壞時期已過：本國銀行手續費及佣金淨收益自2000年以來年成長率達155%，1H/07非利息淨收益占淨收益比重提升至27%，其中手續費淨收益比重增加至23%。2007年1-8月份累計雙卡轉銷呆帳金額YoY -39.4%，8月信用卡三個月逾放比較2006年底小幅下滑至2.12%，累計轉銷呆帳年化比率亦減少10.2%，顯見雙卡風暴最壞時期已過，2007年本國銀行在淨收益逐漸回復，獲利將轉虧為盈。
3. 本國銀行海外分支機構獲利超越國內業務獲利，2008年海外獲利為主要成長動能之一：1H/07本國銀行稅前海外分支機構獲利（含國際金融業務分行）比重達68%，超越國內業務獲利並創歷史新高。二次金改之延續在金融國際化政策引導下，政府將加速核准海外分支機構之設立、開放國際金融業務承做範圍、放寬兩岸金融業務限制等，因此有助於本國銀行拓展海外新業務領域，預估2008年本國銀行海外獲利將為主要成長動能之一，其中以富邦金、永豐金為值得留意標的。
4. 二次金改之延續以銀行整併為主軸，留意官股釋出合併與董監改選議題：預估未來金融產業發展上持續以公股為觸媒，推動台灣金融產業具國際競爭力，二次金改之延續仍以銀行整併為主軸。未來金融股合併發展上可留意官股釋出，預估政府將優先處理公股未具主導性的金融機構，並將逐步降低公股金融機構市占率，其中第一金為資產品質與經營效率佳，預估將為官股釋出合併題材首選。
5. 目前金融股股價已反應次級房貸問題、留意CBO流動性風險與信用風險：美國次級房貸風暴過後，台灣金融股利空出盡，投資價值浮現，國泰金為首選，相對CDO評等等級較高，曝險金額占淨值比重僅2.1%。
1. 2007年整體金融產業獲利將大幅提升：本國銀行已轉虧為盈，壽險業、證券業可望創歷史新高：預估2007年在本國銀行淨手續費收入占呆帳提存前營業利益比重提升下，本國銀行經營體質漸獲改善及多元化發展策略，使收入來源多樣化，預估2007年整體金融產業在基本面支撐下，壽險業、證券業與本國銀行整體獲利將大幅向上躍進。
2. 本國銀行多角化經營策略使淨收益來源多樣化，雙卡風暴最壞時期已過：本國銀行手續費及佣金淨收益自2000年以來年成長率達155%，1H/07非利息淨收益占淨收益比重提升至27%，其中手續費淨收益比重增加至23%。2007年1-8月份累計雙卡轉銷呆帳金額YoY -39.4%，8月信用卡三個月逾放比較2006年底小幅下滑至2.12%，累計轉銷呆帳年化比率亦減少10.2%，顯見雙卡風暴最壞時期已過，2007年本國銀行在淨收益逐漸回復，獲利將轉虧為盈。
3. 本國銀行海外分支機構獲利超越國內業務獲利，2008年海外獲利為主要成長動能之一：1H/07本國銀行稅前海外分支機構獲利（含國際金融業務分行）比重達68%，超越國內業務獲利並創歷史新高。二次金改之延續在金融國際化政策引導下，政府將加速核准海外分支機構之設立、開放國際金融業務承做範圍、放寬兩岸金融業務限制等，因此有助於本國銀行拓展海外新業務領域，預估2008年本國銀行海外獲利將為主要成長動能之一，其中以富邦金、永豐金為值得留意標的。
4. 二次金改之延續以銀行整併為主軸，留意官股釋出合併與董監改選議題：預估未來金融產業發展上持續以公股為觸媒，推動台灣金融產業具國際競爭力，二次金改之延續仍以銀行整併為主軸。未來金融股合併發展上可留意官股釋出，預估政府將優先處理公股未具主導性的金融機構，並將逐步降低公股金融機構市占率，其中第一金為資產品質與經營效率佳，預估將為官股釋出合併題材首選。
5. 目前金融股股價已反應次級房貸問題、留意CBO流動性風險與信用風險：美國次級房貸風暴過後，台灣金融股利空出盡，投資價值浮現，國泰金為首選，相對CDO評等等級較高，曝險金額占淨值比重僅2.1%。
2007年9月18日 星期二
[房地產]台北盆地局部下陷中，禍首指向捷運工程
捷運新莊線房屋 下陷近十公分
民視 (2007-09-17 13:16)
台北部分地區連續三年地層下陷，我們實際走訪正在施工的捷運新莊線，沿線的房屋的確都有嚴重的下陷問題，有屋主表示，這幾年來已經陷了將近十公分。指著店門口龜裂的磁磚，保特瓶一擺上去就會往室內的方向袞，陳老闆說，自從捷運開挖後，房子一年一年往下陷。這棟建築前面是捷運列車軌道，右邊是捷運站工地，兩邊地下各挖空30米，所以整棟房子，就向右前方傾斜。同樣是捷運沿線，這間自助餐的門框，因為地層下陷變形，現在一開門就會摩擦到地板，為了避免房子再往下陷，磁磚還特地墊高五公分。除了這些地方，工研院檢測出來，台北地層下陷最嚴重的地區，蘆洲中正路和中山區三和路三段，並列第一名，每年下陷2.6公分，另外新莊的保力達公司每年下陷2.3公分，也是危險範圍。現在最重要的，除了趕緊補強地基，更該做個總體檢。
台北盆地局部下陷中，禍首指向捷運工程。
環保團體批評應該把關的環保署怠忽職守，讓環評機制生�，地下水位下降、地層下陷才會連年發生。
施做捷運新莊線的台北市捷運局中區工程處長鄭國雄說，捷運開挖深達二、三十公尺，破壞地下水位平衡是必然的，重點是妥善控制的程度；若損壞沿線鄰房，該局都盡力修補。他指出，捷運工地採用深連續壁工法，直接阻斷地下水，讓地下水的流向自動改道，並沒有抽太多地下水，產生地層下陷，他也納悶。
鄭國雄建議，未來沿線老屋更新重建時，要記得墊高地基再蓋，可有效防積水、淹水。
鄭國雄也坦承，捷運施工前確有一套地下水抽取計畫，打了抽水井就要有補注井，把抽掉的水回注地底下，但「沒人知道補注井該打在哪裡，也難評估效果」，最後這些地下水都排到水溝流掉了。但這項說法並未能說服環保團體。
環評法規定，開發進行中及完成後，環評主管機關應監督環境影響評估內容和審查結論的執行情形；若對環境有不良影響，應要求限期提出因應對策改善。
環境品質文教基金會董事長劉銘龍說，當年的捷運環評報告書已要求施工單位，須注意新莊、蘆洲同屬地下水敏感地帶，應有防止沈陷、損壞民宅的監測系統與因應對策；監測結果證明台北盆地已連續沈陷三年，顯然施工單位的自我要求不如預期，環評考核追蹤機制也「生�」了。
針對環評把關失利的批評，環保署官員坦言，該署人力有限，實在無力一一追蹤這麼多環評案，只能期待工程所在的地方環保機關幫忙監督。
水利署副署長吳約西建議環保署了解捷運局是否按環評承諾施工，也希望北市捷運局自行檢討原因，設法改善，確保地下水位與地層的穩定。
地層為何下陷？大地技師林四川認為，可能是地下水抽過頭了。他說，超高大樓和捷運地基都要深開挖，為了阻擋地下水破壞工程結構，常用「連續壁」擋水，並把地基周圍的地下水抽乾；由於抽掉的地下水量龐大，很可能破壞當地或沿線的地下水位平衡，導致地層下陷。
大台北「超載」 連3年沉陷
【聯合報╱記者鄭朝陽╱台北報導】 2007.09.17 03:28 am
經濟部水利署監測發現，地層穩定廿幾年的台北盆地，又傳出下陷趨勢。下陷區集中在幾條施工中的捷運線附近和超高大樓，分布的行政區包括台北縣三重、蘆洲、新莊和台北市中山區，地下水位下降最深達十餘公尺；蘆洲鄉的地層下陷平均速率達每年二點四公分，下陷量居冠。
水利署委託工研院在民國九十三至九十五年監測台北盆地的地層變化，發現連續三年下陷的異常現象，下陷速率為每年一到二點四公分，累計下陷深度為三到七點二公分。比對後發現，沈陷區與施工中的捷運蘆洲線、新莊線和內湖線吻合，原因不明。此外，工研院也發現許多超高層大樓及其周邊成了「沈陷點」，正密切監測，也希望建管機關注意。
台北盆地曾因大量抽取地下水產生地層下陷危機。民國五十三年，台北盆地有兩千兩百多口水井，總抽水量遠超過地下水的安全出水量，當時造成台北市城中區（北門）、台北縣三重、新莊的地下水位以平均每年二點七公尺的速率下降。民國五十七年，政府禁抽地下水，但沈陷的地層已經回不來；七十六年翡翠水庫完工，徹底解決了台北盆地的供水問題。
沒想到，地層已趨平穩約廿年的台北盆地近三年又出現下陷，且地層下陷區都有深開挖地基的特色，捷運工程的地下開挖深度達卅公尺左右。水利署副署長吳約西表示，雖然最大下陷深度不到八公分，情況輕微，但地下水位不升反降，甚至產生地層下陷，是廿幾年來首見的異常警訊，應立即追蹤查明原因，並採取因應對策，以免情況惡化。水利署日前為此行文台北市捷運局，建議謹慎因應。
水利署副署長廖宗盛表示，地下水位下降還有機會回升，一旦地層下陷，永久的傷害就造成了，不可能回復原來的地勢高度。他說，地勢降低，排水系統的功能也會變差，遇豪大雨易積、淹水，最怕房子跟著沈陷，結構裂損而不適合居住，這種情況常發生在地基深開挖的工地周邊。
【2007/09/17 聯合報】
[房地產]竹北土地每坪63.5萬, 永慶房屋謊報
竹北土地每坪63.5萬？ 永慶房屋謊報
更新日期:2007/09/18 04:09
〔記者蔡孟尚、王亮勻、廖千瑩綜合報導〕永慶房屋高鐵店協理林家慶上週六發佈高鐵新竹站區商業地一坪63.5萬元天價成交訊息，引起行政院公平交易委員會重視；行政院昨緊急要求新竹縣消保官靳邦忠進行調查，結果發現這並非事實。
林家慶昨天下午出面向靳邦忠說明指出，今年6月間某新竹在地知名建商以每坪53.5萬元的高價，買下了高鐵新竹站區的一塊商業用地，他應買賣雙方要求，才對外說是以每坪63.5萬元成交，但事實上並沒有每坪63.5萬元的成交紀錄。
靳邦忠說，一家財經專業平面媒體上週六引述林家慶的談話，大篇幅報導「北客南下購屋，竹北地價飆漲」新聞，內文中提到「竹北商業用地近三年大漲2.8倍，某知名建商成交一筆商業土地，每坪高達63.5萬元」，結果行政院公平交易委員會官員看到後認為太離譜了，要求徹查。
靳邦忠也說，昨天也陸續有多家仲介業者打電話向他投訴，指永慶房屋發佈這項訊息，等於是影響市場交易秩序，因為目前高鐵商業用地的行情根本沒有這麼好。
違反公平法 可處罰鍰
靳邦忠表示，全案確定違反了公平交易法第21條「事業不得對於商品之價格、數量、品質……等，為虛偽不實或引人錯誤之表示或表徵」，依同法可處5萬元以上，2,500萬元以下罰鍰。
靳邦忠說，公平會近期也緊盯竹北房價波動，而且此訊息已經在國內不動產市場引發震撼，如今確定這項透過大眾媒體傳播訊息不實，全案近日將會移送公平會裁處。
永慶房仲集團公關副理梁惠燕指出，該筆土地為永慶不動產竹北高鐵加盟店於今年中成交的紀錄，當時由加盟店東指出成交價為每坪63.5萬，因此總公司也才公開發表這個價格，不過事後查證每坪63.5萬元的價格為買賣雙方協議公開的價格，並非實際成交價格。
林家慶指出，絕非刻意炒作市場價格，以目前竹北高鐵站商業地塊可買賣不多的情況下，每坪成交價格確實可以達到60萬元以上的水準。
公平會昨天則表示，如果有違反公平交易法部份，一定會查辦。
<http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/070917/78/kq3l.html>
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