[基金]天然能源基金 抗通膨最夠力

中國時報2007.11.12
天然能源基金 抗通膨最夠力
【張子嫻╱台北報導】

　物價飛漲通膨的壓力隨之加大，往往投資報酬遠不敵通膨的速度，實質收益轉為
負值，真令人扼腕；此時天然資源、黃金、不動產等概念抗通膨基金，就發揮了抗通膨
的效用，基金的績效表現也愈顯亮麗。

　「怕它漲就投資它，」匯豐中華投信資深副總李哲宏表示，投資物價上漲的源
頭，是對抗物價上揚的不二法門，套用到投資標的選擇上，有兩個投資標的值得特別留
意，分別是天然資源概念基金與新興市場基金。

　對抗飛漲物價 投資上漲源頭

　今年以來16檔天然資源基金報酬前三名分別為美林世界礦業A2美元的69.63%、霸
菱全球資源美元的50.13%、德盛德利全球資源產業A歐元的49.42%。另外，13檔全球新
興市場基金前三名為，匯豐新鑽動力的52.6%、匯豐金磚動力51.03%、富達基金-新興市
場48.19%，兩類型基金今年以來平均報酬也皆達四成。

　李哲宏分析，新興市場是全球最大的貴金屬、原物料供應地，不僅掌握全球52％
以上的原油生產，新興國家在全球農產與原物料也是舉足輕重。其中泰國與越南是全球
重要的米倉、哥倫比亞盛產糖，墨西哥與阿根廷則分別是咖啡與小麥的重要出口國，巴
西則是全球糖、咖啡、木材、以及替代能源乙醇的重要產地，因此新興國家也是在通膨
時期，可投資的重要區域。

　避免追高 平均分配風險投資

　目前油價已到了歷史高點，許多投資人對於天然能源基金有追高疑慮，對此荷銀
能源基金經理人陶瑞隆（Badung Tariono）進一步表示，目前油價的確有偏高之慮，但
能源投資人可不必急著獲利了結或是停止進場。

　就股價的投資價值來看，能源類股公司的基本面並不會因油價下跌而受到不利的
影響。從能源類股的獲利計價模式中，能源公司的獲利損益平衡點是處於每桶55至65美
元之間，只要油價不低於這個水準，能源公司就存在獲利的空間，其股價就有所支撐。


　但由於這兩種類型的基金通常波動幅度較大，李哲宏也不建議投資人一次將資金
全數壓寶在這類基金上，在資產配置上天然資源基金不超過三成、新興市場基金也不超
過五成，匯豐中華投信及荷銀投顧也同時建議投資人可以運用定時定額來布局，不但搭
上投資趨勢的列車，更能平均投資成本和風險。