| 韓股強勁 還有漲升空間 |
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| 今年以來南韓股市漲幅亮麗，雖然遇到多次的全球性拉回，南韓KOSPI指數今年以來累積漲幅仍超過40%以上。投信法人認為，南韓指數漲幅雖高，但股市評價相對其他新興亞洲國家仍處於折價，未來仍有調升空間。 南韓經過亞洲金融風暴後，南韓股市經過多年蟄伏，在今年終於大鳴大放，成為全球投資人的焦點。景順韓國基金經理人鄭榮澤表示，目前韓國股市在企業獲利、股東權益報酬率及資產報酬率改善下，足以支持股價，再與亞洲其它國家股市比較，股價相對其它亞洲市場仍算偏低。 雖然投資人若想到南韓，第一個聯想的便是南韓科技出口產業，但鄭榮澤分析南韓國內生產毛額（GDP）的組成內容指出，南韓整體出口產業僅占GDP的38%，私人消費與政府開支則占62%，發展均衡。 近日市場開始憂心美國次級房貸是否會影響消費力道，以美國為主要出口國家者可能受到拖累，但鄭榮澤表示，隨近年來新興市場蓬勃發展，南韓出口至美國比重已減低到12%，出口到中國比重則大幅拉高至21%，預計未來新興市場將可望扮演南韓出口的重要角色，投資人對美國景氣趨緩並不用太過擔心。 雖然南韓股市今年來已累積可觀漲幅，不過鄭榮澤指出，現階段南韓股價評比在新興亞洲市場中仍處折價狀態，展望各研究機構普遍預測南韓經濟在國內需求強勁及出口暢旺帶動下明顯復甦，在GDP年成長率可達5%的前提下，南韓股市仍有機會。在產業方面，鄭榮澤持續看好重工、造船，與評價處於低檔的金融產業，至於前幾年經過產業榮景循環的半導體業，展望則較為保守。 群益投信亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易進一步指出，次貸風暴後，外資法人雖持續賣超韓股，累積賣超金額已達192.7億美元，是外資唯一賣超的亞洲市場，但南韓重工業受惠於新興市場基礎建設的需求，舉凡越南地區高速公路的興建、中東杜拜地區計劃興建全球第一高的高樓與海水淡化廠的建設，都可以看到南韓重工業者的身影。另外，在造船業方面，目前南韓造船業者接獲的訂單已經到三年半後，造船業前景透明度佳。至於電子業，則以具龍頭地位的TFT面板或手機相關消費性族群值得觀察。 【2007/11/07 經濟日報】 |
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