| 泰股利多簇擁 嬌又俏 |
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| 泰國股市近來表現不錯，10月漲幅7.31%，奪下東協國家股市表現的亞軍，僅落後印尼的12.05%，優於鄰近東協國家如馬來西亞5.79%、新加坡2.68%及菲律賓的5.21%。投信業者認為，泰國民間消費數據浮現觸底回升跡象，年底大選舉行機率高，選前行情漸受關注，再配合央行仍有降息空間，若國際市場投資動能良好，第四季泰股應具表現空間。 受政治問題影響，摩根富林明JF東協基金經理人鄭直生（Joshua Tay）指出，泰國過去幾季的內需市場相當疲弱，但由今年第二季的經濟數據顯示，內需市場最壞的情況應已結束，預期在今年12月23日的國會大選後，政府公共支出將扮演火車頭帶動內需市場成長，亦可抵銷部分未來外需部門成長的下滑。 目前看來，鄭直生認為，泰國在政治面、經濟面、題材面和價值面均相當吸引人。在政策面部分，泰國央行跟進美國聯邦準備理事會（Fed）腳步，降息機率大增，以目前通膨水準位居低檔，就業數據仍然疲軟，JP Morgan預估3.25%指標利率仍有兩碼降息空間，有利市場資金流動性。 經濟面部分，儘管就業狀況仍較低迷，但隨政治具有轉機，近期內需景氣稍露曙光，民間消費及投資狀況反彈，顯示內需景氣應已在上半年觸底，未來動能則要觀察央行降息效益、市場信心恢復程度與新政府公共政策等影響力道。 就題材面來看，年底舉行的大選已進入倒數階段，鑒於市場正面看待選舉，選前行情可期。回顧1988至2006年間泰國八次全國大選，有七次選前三個月的股市均呈多頭行情。 再看價值面，鄭直生說，泰股本益比具支撐，石化、能源業股具重估潛力，今年預估本益比11.7倍，占指數四成權重的能源、石化與公用類股，也受惠國際油價盤堅以及石化業整合趨勢、本益比低於亞洲同儕，例如能源業未來12個月平均本益比僅10.3倍，低於亞太不含日本區域同業平均13.9倍。 富蘭克林投顧表示，雖然先前泰銖升值為泰國出口類股帶來壓力，但預計在第三季泰銖升值走勢趨緩下，出口成長動能仍在，足以推升泰國經濟成長。美林證券表示，現階段泰國消費者信心仍有待恢復，但在政經局勢展望漸趨樂觀下，預期未來四年內需及公共建設將是驅動經濟成長的主要動力，後勢可期。 【2007/11/06 經濟日報】 |
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