[商品投資]投資人轉進商品 避險兼保值

 

投資人轉進商品 避險兼保值 編譯 吳國卿

 

近來美元兌歐元匯價迭創新低，兌日圓也節節下滑，原油、貴金屬和穀物期貨等商品卻大幅攀升，反映投資人把商品當作避險工具，在美元幣值減損時，期望銅或白金等原料能為他們的資金保值。

美元下跌受到若干基本因素影響，包括美國近來的經濟數據顯示，住宅市場低迷和次級房貸風暴造成信用市場緊縮，使美國經濟可能趨緩，聯邦準備理事會（Fed）近期可能再祭出降息措施。

紐約原油11月期貨18日突破每桶90美元大關，盤後交易價衝上歷來最高的90.02美元，19日繼續以90.07美元再刷新高。12月交貨的黃金和白銀期貨也分別大漲，以每英兩768.70美元和13.803美元收盤。

美國CMC市場公司首席外匯分析師萊迪說：「金價大漲反映投資人對美元的信心持續下滑。」不過他也警告，金價漲勢可能已經過頭，從市場的多頭部位數量觀察，投機客十分活躍。其他分析師也表示，投機買盤在能源期貨近來的交易扮演重要角色。

投資人經常在美元走軟時轉進商品，除了寄望商品保值外，也因為商品交易以美元計價，在美元下跌時交易商品對幣值上漲的外國投資人別具吸引力。此外，美元貶值直接牽動商品市場，因為美元計價的商品價格必須上漲，才能反映商品的真正價值。

目前美元後市仍然看跌，利率期貨市場的交易顯示，投資人預期Fed在月底的決策會議降息1碼的機率達98%。利率下降會使投資人賣出美元、買進其他高利率國家的貨幣，抑制美元匯價。美國經濟若進一步走軟，也會使投資人轉進經濟成長較強勁的外國貨幣。

【2007-10-20/經濟日報/A5版/國際焦點】