多元配置 不怕股災
美股受經濟數據不佳、原油創新高拖累回檔修正，亞股儘管在中印雙金磚成長動能帶動下，但難逃美股風暴，今日亞洲主要股市依舊無一倖免，畢竟今來全球股市歷經 3次上沖下洗震盪，讓投資人共洗了三次三溫暖，專家建議，股、債、REITs的531多元資產配置，可以相對安然度過股災震盪，是相對穩健的投資組合。
台灣工銀投信表示，加計上週五美道瓊暴跌300餘點，今年以來共歷經3次創新高後的修正整理，而若觀察近3次美股引發的國際股災，修正與反彈的節奏大不相同。
去年的美國Fed 升息末段衝擊市場表現，包含股市、債市、REITs各類資產均受創，亞太不含日本指數直到第四季才回新高，至今累計報酬高達6成，期間債市、REITs率先反彈。第二次震盪是今年2月日圓套利風暴，MSCI亞太（不含日本）指數重挫後隨即強力彈升，短短1個月指數重回高點，投資人可能驚魂甫定後雨過天晴。第三次美國次貸風波前，全球各國股市近乎均在波段跟歷史新高附近，經濟龍頭美股重感冒，亞洲股市除中國外無一倖免，一個月後仍難以恢復元氣，直到兩個月後指數才重回高點。
台灣工銀投信建議，一般投資人承受風險的耐性跟回檔幅度與時間有關，若能適度多元投資債券、REITs等資產，可避免在1個月的等待期中間被甩轎出局。建議以5成亞股搭配3成債券與1成REITs來做多元佈局，另外保留一成的現金部位做彈性調整。
據統計資料，股、債、REITs多元資產配置在3次高點持有至今仍有豐厚收益，3成的債券與1成的REITs在歷次震盪整理發揮良好緩衝功能，將期間虧損控制在7.25%的範圍內，讓投資人可以安心度過高檔震盪期，不僅免於被甩轎出場，仍能保持不錯的獲利。
即便是積極型投資人希望參與前景最佳的亞股漲升空間，建議在全球股市高檔之際仍應多帶4成的固定收益部位來緩衝，以歷次全球市場大幅震盪為例，多了4成的債券與REITs固定收益部位，較能陪伴投資人度過震盪，持盈保泰。
【2007-10-22/聯合晚報/20版/基金理財】
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